游戏公司一个月暴涨3000亿市值：头部在重，黑马在轻

　　今年春节的“全民宅”，无意之间将游戏行业推向“春天”。

　　据镜像娱乐统计，在年初至今的1个多月时间内，腾讯、网易、三七互娱、完美世界等十家上市公司的市值累计上涨2945.64亿。

　　其中，除了腾讯、网易两大巨头之外，三七互娱的市值涨幅达到211亿以上，完美世界和昆仑万维的市值也增长了百亿左右，甚至是已经公布了2019年业绩预亏18亿-23亿的恺英网络，市值也在年初至今有7.75%的增长。

　　在这些股价和业绩的变动背后，春节期间的“宅经济”是重要的推手之一。目前来看，游戏行业的“偶发性繁荣”呈现出以下几个特点：

　　1、腾讯、网易的《王者荣耀》《和平精英》《阴阳师》等重度手游表现依然强劲，字节跳动在春节前后发行的《脑洞大师》《阳光养猪场》等轻度手游则在碎片化的时间中加速传播，形成“包围”之势。

　　2、在线下社交被强行切断之后，棋牌类游戏全面爆发，直接驱动昆仑万维股价涨幅领跑行业，数度陷入困境的天神娱乐也凭借在棋牌游戏方面的布局，出现了股价回涨的趋势。而聚合了狼人杀、谁是卧底等桌游的社交类游戏平台也在春节期间再度回暖。

　　3、受“云游戏”概念持续火爆的影响，三七互娱、游族网络等有相关布局的游戏公司股价也有较大幅度的上涨。而在疫情的特殊环境下，对灾区的公益贡献甚至成了影响股价的一个侧面。

　　头部在重，黑马在轻 字节跳动“包围”腾讯、网易

　　春节期间，头部玩家遭到了字节跳动系的强势“包围”。

　　七麦数据显示，除夕当天（1月24日），App Store免费榜排名前五位的游戏，均在字节跳动系发行或买量。借助字节跳动的算法优势，几款游戏迅速触达核心消费群并完成转化，形成集中的消费增长。其中，《脑洞大师》更是连续11天霸占榜单首位。

　　这几款游戏的快速火爆，关键在于轻度游戏在春节期间对玩家碎片化时间的填补和消耗。但是，这类游戏的快餐属性明显，很难沉淀出高粘性的重度消费群，只能在短时间内通过广告完成变现，目前还无法对重度手游造成真正的威胁。

　　直观的反映是，腾讯的《王者荣耀》《和平精英》以及网易的《阴阳师》等手游在畅销榜中仍然占据着稳定的位置。

　　相关数据显示，仅在除夕当天，《王者荣耀》日流水达到20亿，而在2018年春节的一周时间内，App Store中国区手游总流水也仅达到17亿元。受春节“宅经济”的影响，中信建投估算，《王者荣耀》1月份流水或将高达90.84亿元。《和平精英》也在大年初一时因为同时在线人数过多而造成服务器故障。

　　目前来看，“全民宅”还将在一段时间内持续下去。从年初至今，腾讯系游戏已经将腾讯控股的股价拉升了6.5个百分点，相应的市值增长更是达到2000亿以上。紧随其后的网易，市值也上涨了360多亿。

　　不过，字节跳动的入局和集中发力不能小觑，几款小游戏的良好表现足以证明字节跳动具备强大的发行能力，平台生态矩阵的有效联动正在全面释放。

　　当然，头部游戏热度的集中增长及对相关公司市值的拉动也反映出一个问题，马太效应之下，当前手游市场的稳定性已经很难被打破。除了与当下环境极度契合《瘟疫公司》热度急剧发酵之外，进入大众视野的都是小游戏，而新的3A手游则很难在短期内找到突破点。

　　例如，巨人网络的新手游《帕斯卡契约》1月16日在ios平台正式上线，并一度登上付费榜首位，但之后排名逐渐下滑，付费的高门槛和缺少传播契机使得游戏在当下的红利期也没有形成大面积的发酵。

　　反映到市值表现上，在游戏公司全面增长的环境下，巨人网络年初至今的市值仅有0.66%的增长。除了《帕斯卡契约》这个新项目发展不利之外，巨人网络对《征途》《球球大作战》等老牌游戏的依赖也是其发展的一个难题。

　　巨人网络2019年Q3财报数据显示，公司在前三季度实现营收19.46亿元，同比下降32.43%；归母净利润7.18亿元，同比大跌27.73%。按此推测，巨人网络在2019年的业绩下滑将是大概率事件，若《帕斯卡契约》没有乘上“宅经济”的东风，恐怕也难以驱动其2020年的业绩表现。

　　昆仑领跑、天神“回生”，棋牌游戏“闷声发大财”

　　被迫“足不出户”之后，棋牌游戏成了“云聚会”的出口之一。

　　根据民生证券的研报数据，棋牌类游戏下载量峰值较疫情发酵前上涨200%以上。七麦数据也显示，排名上升最快的20款游戏中有14款棋牌类游戏。而且，由于棋牌游戏的地域差异明显，腾讯、网易两大巨头在棋牌类游戏上很难形成垄断，其他游戏公司在此方面的布局同样成效明显。

　　据镜像娱乐（ID：jingxiangyule）统计，从年初至今，昆仑万维在游戏公司的股价涨幅最大，达到50.87%，背后一个重要的驱动力便是棋牌游戏。2016年12月，昆仑万维出资10.2亿元收购了在线棋牌厂商闲徕互娱51%的股权，成为棋牌游戏的一个重要布局者。

　　棋牌游戏本身的市场并不小。今年1月，以棋牌游戏为核心业务的中至科技更新了IPO招股书，数据显示，2016年-2018年，公司每位付费用户月平均充值金额分别为52.8元、47.8元、400.8元，三年内翻了近8倍。而在2019年前8个月，这个数据再度更新为561.3元。

　　用户付费空间不断走高，是棋牌“玩家”不断布局该领域的关键所在，天神娱乐更是凭借棋牌游戏的布局迎来了转机。

　　2016年-2017年，天神娱乐累计投资30多亿元收购了4家棋牌公司，今年春节期间，天神娱乐与WCAA世界电子竞技大赛合作，尝试电竞+棋牌的新玩法，1月24日开赛后，用户的报名参赛率从67.05%一路上涨至决赛日的80.85%。

（编辑：ASP站长网）