百度营收结构变化，Q4净利润同比大涨95%，“V型反转”正在酝酿？

自新冠肺炎疫情发生以来，全国各地都投入到这场防控阻击战中，数以万计的企业通过捐款、捐物、甚至“捐人”来表达自己的温情。

作为全球最大的中文搜索引擎，每天有数以亿计的网友在百度获取疫情信息，本次疫情中，我们也看到其作为社会型企业的担当：巨额捐款、免费咨询、疫情地图、AI测温……怒刷了一大波存在感。

2月28日，百度公布了截至2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。从财报看，百度第四季度，百度实现营收289亿元人民币，归属百度的净利润达到92亿元人民币(非美国通用会计准则)。

百度董事长兼CEO李彦宏在财报信中称，2019是百度的“关键的变革之年”，百度移动生态已“形成了更全面、多元化的布局”，智能新业务也有了长足进步，并对2020年的业务核心目标做了展望。

移动互联网时代，伴随着智能手机和平板的兴起，信息呈现APP孤岛化。尤其是百度在2019年上半年出现了净亏损，一时间被推至舆论关注的焦点。但从近期财报的亮眼数据，以及当下疫情时期的突出表现看，百度正慢慢走出之前的困境。

一个V型反转的百度，可计日而待也。

净利润同比大涨95%

百度触底反弹

此前，华尔街分析师预估的百度营收和运营利润分别为284.9亿元人民币和62.2亿元人民币，但从Q4财报看，百度过去一年经历了一轮触底反弹，已经超出了华尔街预期。

财报显示，百度2019年第四季度总营收为人民币289亿元，与上年同期相比增长6%。同比增长95%。线上广告收入为人民币208亿元。

数据来源：百度财报，节点财经制图

“百度核心”业务(即搜索服务与交易服务的组合)，第四季度总营收为人民币217亿元。“百度核心”运营利润为人民币69亿元，运营利润率为32%。第四季度其他营收为人民币81亿元，比上年同期增长35%，营收占比接近30%，主要由于云服务、智能服务以及爱奇艺会员服务强劲增长。

不计入股权奖励支出，百度第四季度净利润为人民币92亿元，净利润率为32%。不计入股权奖励支出，“百度核心”第四季度净利润为人民币100亿元，净利润率为46%。

数据来源：百度财报，节点财经制图

从非公认会计准则下百度核心净利润率来看，2019年第一季度该数据为10%，第二季度回升到24%，第三季度继续上升至30%，第四季度则劲增至46%。可以看出，2019年内百度核心业务完成了触底反弹的漂亮转折。

营收成本方面，百度2019全年营收成本629亿元，同比增长21%，四季度营收成本为155亿元人民币，同比下降1%，主要是由于内容成本和流量获取成本的下降，被硬件和云产品销售成本的增加抵消。

值得关注的是，除了净利润、运营利润高位增长的“双优”表现外，百度强大的现金流所创造的抗风险能力也是其核心优势。

财报数据显示，截至2019年12月31日，百度有现金、现金等价物、限制性资金及短期投资共1359亿元人民币，自由现金流101亿元人民币，较上一季度增长42亿元人民币。纵观百度过往财报，其现金流表现可以说一直非常稳健。

过去一年，百度面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等变革，带来了阶段性阵痛，但很明显也带来积极深远的影响。

为此，百度董事长兼CEO李彦宏表示，“在刚刚过去的2019年，移动生态得到了空前发展。百度App保持强劲增长势头，获得了越来越多的登录用户，12月日活跃用户数达1.95亿，同比增长21%;百度App端内搜索次数同比增长近30%。”

李彦宏还指出，在AI方面，“百度智能新业务在2019年也取得了长足的进步，凭借先进的人工智能技术，我们在智能设备、智能交通、和企业云解决方案上建立了领先的地位。

三大支柱表现抢眼

移动生态增长强劲

2019年对于互联网公司来说并不友好。一方面，在经济下行的大环境下，互联网广告市场出现了下滑态势;另一方面，移动互联网增量市场窥见天花板，月活和时长两大指标都达到了历史最低增速。

在大盘增速放缓，人口红利见顶的背景下，百度保持了强劲增长势头。最为亮眼的是，百度移动生态三大支柱百家号、智能小程序、托管页围绕用户体验搭建起了从起点到终点的布局。

首先，百家号生态的逐步完善，优质作者的加入以及优质内容的产出导致了用户使用时长的增加，从搜索到信息流浏览，百度App形成了独有的内容闭环。

Q4财报显示，百家号内容创作者在12月份达到260万，同比增长38%，百度App不断增长的规模和媒体影响力，正在吸引更多的原创内容创作者加入百度的内容生态系统。

其次，智能小程序延伸了搜索的边界，强化了连接信息、知识和服务的能力。用户的需求通过小程序搜索，即可获得一站式解决的体验，形成了有效的服务闭环。

百度智能小程序解决方案

从Q4财报看，智能小程序月活跃用户达到3.16亿，同比增长114%。由于百度搜索作为巨大的流量入口与每次搜索蕴含的明确需求，不少智能小程序已成为开发者们的重要流量来源。

最后，通过百度托管页平台，百度的AI能力被赋能给中小企业，帮助中小企业保持其网站地位，中小企业自主发布内容、信息和服务、收集销售线索、与用户实现高效的连接和互动，并利用最新的互联网技术来提升用户转化效果，从而实现营销闭环。

Q4财报显示，托管页的营收已经占到百度核心在线营销服务的四分之一。随着托管页的不断成熟，用户体验与企业品牌营销需求将进一步得到平衡，让发展更加健康，移动生态增长通道也将更加稳妥。

当然，三大支柱不断进化的背后都离不开信息和知识的背书，作为中国最大的以信息与知识为核心的移动生态，百度移动生态从入口处就已经占据先机。

（编辑：ASP站长网）