王天琳对半导体行业和投资的一些体验

发布时间：2021-12-09 17:27 所属栏目：44 来源：互联网

导读：英特尔资本董事总经理、中国区总经理王天琳去年底曾写过一篇文章，分享芯片设计业投资的分析框架，引起一些反响。近一年来半导体行业持续蓬勃发展，行业朋友们建议再次分享对产业的观察，以及对投资半导体其他领域的体会。下面就是我最近对行业的一些思考和

英特尔资本董事总经理、中国区总经理王天琳

去年底曾写过一篇文章，分享芯片设计业投资的分析框架，引起一些反响。近一年来半导体行业持续蓬勃发展，行业朋友们建议再次分享对产业的观察，以及对投资半导体其他领域的体会。下面就是我最近对行业的一些思考和分析，希望抛砖引玉，与大家共同探讨。

产能紧缺的本质

2021年的关键词是产能。几乎所有电子行业的朋友都关心产能紧缺究竟会持续多久。这次芯片紧缺，不管是时间的跨度，还是对上下游产业链影响的深度和广度，都是空前的。事实上，产能紧缺的本质就是供求关系的改变，关键在于弄清哪些是临时性因素、哪些是长远的基本面改变，才能做出更好的判断。

从需求端来看，贸易争端带来的囤货和疫情对供应链的干扰尽管短期影响比较大，但并非基本面的改变。根本性的原因，是很多行业对半导体需求的增加。举例而言，之前汽车搭载的芯片用量有限，大多是简单的8位、16位MCU。然而互联网、人工智能和新能源车的发展放大了车用芯片的需求：车身智能化从根本上改变了汽车电子的架构，对32位MCU、ECU新需求出现；车内娱乐和智能座舱不断升级，使车规级SoC的市场逐年成长；自动驾驶芯片的成熟和普及也只是时间问题，而相关配套的电源管理、电池管理、充电管理芯片和器件用量也会成倍增加。这些新趋势也扩大了汽车对传统芯片的需求，例如众多传感器使车内通信的数据量大增，早先用不上的以太网芯片，今后在每辆车内可能得配上几颗甚至数十颗。

除了汽车，5G技术的普及也提高了对手机和基站的芯片需求。车和手机都属于端的范畴，而端上产生的数据需要背后的云计算和数据中心来处理，如此又将拉动服务器芯片的需求。这些都是长期基本面的改变，不会随着贸易争端或者疫情的改善而消失。

从供给端来看，虽然先进制程往往更吸引大家眼球，但这波产能紧缺其实大部分都集中在成熟制程上。以iPhone 13 Pro为例，它里面近50颗芯片中使用先进制程的只有SoC、Modem、DRAM、NAND四颗，其余四十多颗都是以20纳米以上的成熟工艺制造，典型代表就是射频类和电源管理类芯片。然而晶圆厂大多并未提前布局扩产成熟制程，现在新建或扩产所需的建设和验证周期亦非一朝一夕可就。基此，在供给端新产能大举开出前，芯片紧缺只怕还要持续一段时间。

（编辑：ASP站长网）

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