疯狂的石头科技：成于小米，也陷于小米(5)

2016年，米家品牌产品（不含配件）营收为1.81亿元，占总营收的98.58%，到2019年上半年，米家品牌产品（不含配件）营收为8.63亿元，占总营收的40.59%；毛利润方面，2016年米家品牌产品（不含配件）实现毛利0.34亿元，占总毛利的97.43%，到2019年上半年，米家品牌产品（不含配件）实现毛利1.2亿元，占总毛利的17.31%。

从营收和毛利占比变化来看，石头科技“去小米化”的成果已经比较可观。具体来看，石头科技过去四年在“去小米化”上的努力主要概括为三个方面。

其一，产品和品牌矩阵“去小米化”。从只有米家品牌，到米家、石头、小瓦三大品牌，石头科技实现了自有品牌的零突破。

其二，盈利能力“去小米化”。前面提到米家产品普遍毛利率低于石头的自有品牌，过去三年，石头科技自有品牌的毛利一直在稳步提升，远超米家品牌毛利率。

其三，渠道“去小米化”。一开始，石头科技没有自有销售渠道，全部依靠小米官网和小米之家的线上和线下渠道，现在石头科技在绝大多数市场，都有覆盖线上和线下的销售渠道，完全独立于小米。

过去几年，“去小米化”为石头科技带来了更高的利润、更大的交易规模、更高的市场知名度。这或许就是石头科技这个年轻企业敢于“去小米化”的核心原因，毕竟只做米家产品，很难赚什么大钱。

石头科技更想要成长空间，如今已经上市的它，更要以一种投资未来的心态去经营发展，这意味着石头科技在未来一段时间内，依然需要“去小米化”，进一步提高利润率和市场地位。

但是，石头科技不可能完全去小米化，即使放到长期来看，概率也不大。一方面，石头科技需要小米的影响力、供应链资源，甚至是后期集资方面的支持；另一方面，石头科技身上有建设米家相关垂直品类生态的巨大任务，米家生态链的建设也需要石头科技的支撑。

所以关键在于“去小米化”的程度。假设石头科技去小米化完成了一半左右的进程，那么其实已经在利润和规模上有很大进步，后面需要进一步掌握好这个进度，石头科技才能完成更高的突破。

写在最后

昌敬曾在2019年底的一次采访中将石头科技与小米的关系定义为“商业战略关系”，表示石头科技独立发展和与小米合作并不冲突，未来将会更专注于自有品牌的发展。

石头科技的上市，其实也是其与小米关系改变的转折点。上市之前，小米为石头科技起到孵化作用，上市后，石头科技会越来越独立，越来越大胆。

追求独立，追求自主品牌，这其实是石头科技与其他不少小米生态链企业的一个本质区别。石头科技短时间内达成如此成就，也和这股劲有关，里面透着野心和狼性。招股书中，石头科技透露出未来在海外大举扩张的战略，且已经在日本、芬兰、美国等国家建立相关公司。

但小米可能一直都需要石头科技，尤其是越来越强壮的石头科技，这或许也会让石头科技一直困扰于“甜蜜的烦恼”，为小米调整战略、为小米调整步伐，为小米生态链“赴汤蹈火”。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

（编辑：ASP站长网）